技術致勝，品質成就品牌

隔夜全球金融和商品市場全線潰敗，受美聯儲對未來經濟的黯淡預期以及美國多州疫情二次爆發，市場迎來恐慌情緒，昨日晚間美股三大指數暴跌超5%，道指跌幅近7%；美原油期貨暴跌近9%；本輪領漲有色板塊的倫銅大跌近3%。

作為不銹鋼市場***為關注的倫鎳亦是迎來大跌走勢，昨日收盤下跌360美元至12650美元/噸，盤中***大下跌更是高達410美元。今日盤中一度下跌115美元至12535美元/噸，市場疲態盡顯。

5月以后，港口市場有所變化。五一假期后高速公路收費，產地貨源運輸成本上升，使得坑口市場產銷大幅下滑，部分需求向港口市場傾斜，加之5月大秦線檢修，港口動力煤持續凈調出。截至6月15日，環渤海八港庫存仍處于1907.5萬噸的相對偏低位置，同比下降308萬噸。

今日早市，青山系304開盤即跌200元/噸，早市詢價，代理、貿易商們雖然期貨報價跟隨鋼廠下調。比如，青山304熱軋大板7月銷售指導價12700元/噸；甬金7月四尺期貨13000元/噸；青山宏旺7月期貨304四尺冷軋12900元/噸。

進口限制嚴格。數據顯示，5月進口煤及褐煤2206萬噸，同比大降19.71%。目前仍維持進口收緊狀態，只有少量電廠的招標成交。澳煤5500大卡FOB成交在40美元/噸，印尼煤3800大卡成交在25美元/噸，進口煤價格持續走弱，印尼煤價格跌至疫情以來低點附近，CCI5500大卡內外價差已升至180元/噸以上高位。

但是再看304現貨市場呢？早市現貨報價，基本和昨日午后持平，成交小幅有讓利50元/噸的操作。冷軋市場，北部灣新材、德龍報在12950元/噸毛基（換算成2.0切邊13450），甬金四尺現貨13200元/噸毛基（換算成2.0切邊13700）。熱軋市場，東特五尺小幅下調50元/噸，報至12900元/噸！

目前港口庫存雖有所回升但總量偏低，且進口煤如果按年總量2.7億噸平控測算，下半年月均進口量僅有1700多萬噸。同時，因目前部分煤種貨源緊張，貿易商捂盤惜售情緒較重，進一步減少了流通貨源。當前5500大卡的平倉價在560—570元/噸，期貨主力合約貼水27元/噸。

此外，在原料價格持續高位下，鋼廠利潤空間不斷被壓縮，很多不愿降價走貨，多維持挺價操作，太鋼今日指導價全系列平盤，其中304冷熱軋軋分別報至14100元/噸、13400元/噸。德龍今日指導價平盤，304冷軋指導價報至13000元/噸，熱軋報至12900元/噸。

此外，下游需求逐漸回暖。電力方面，5月需求增幅明顯。國家統計局數據顯示，5月全國絕對發電量5932億千瓦時，同比增長4.3%，增幅較4月增長4個百分點。受益于水電下滑等因素影響，火電發電量4235億千瓦時，同比增長9%，增幅較上周增長7.8個百分點。目前沿海六大電廠日耗仍在67萬噸左右，庫存在1540萬噸附近，可用天數22天左右。另外，受基建帶動，5月水泥行業保持較高的開工率。5月全國水泥日均產量802.2萬噸，同比增長70萬噸/天。就目前形勢來看，水泥開工率或仍將維持一定幅度的增幅。

當然市場庫存的持續下降也是支撐價格重要因素， ***近我們也一直在報道，有新資源補充市場，像***近印尼瑞浦304資源確實到貨了近1萬噸，但其他鋼廠也有到貨，但依舊還有欠交、延遲交貨的情況發生，另外市場也反饋：某國營鋼廠因檢修，6月投放市場的量嚴重縮水，加之需求端的支撐，無錫市場6月上旬庫存延續下降趨勢。

5月原煤生產3.18億噸，同比下降0.1%，4月同比增長6%。目前陜西幾十座大型煤礦停產整頓，受此影響，陜西動力煤價格堅挺，榆林部分煤礦價格有所上調。內蒙古煤管票限制仍然嚴格，同時電企迎峰補庫需求較好，目前仍是車等煤的狀態，鄂爾多斯5500大卡在320元/噸左右。